Для денежного рынка России придуманы новые правила игры — Банк России с 1 декабря 2008 года повышает ставку рефинансирования с 12 до 13% и основные ставки по ключевым операциям и продлевает с трех месяцев до полугода сроки кредитования ЦБ банков на беззалоговых аукционах.

ЦБ девальвировал рубль к бивалютной корзине до 30,3 рублей и готовится к регулированию курса доллара и евро к рублю и оттока капитала из экономики в «ручном режиме», пишет «Коммерсант».

К повышению ставки рефинансирования с одновременной девальвацией рубля к корзине валют на 30 копеек («расширение технического коридора колебания курса» по терминологии ЦБ) Банк России уже прибегал 11 ноября. Тогда уровень поддержки рубля к «корзине» снизился с 30,4 до 30,7 рублей.

Во время второго сеанса «управляемой девальвации» коридор был расширен до 3%, сама «корзина» стала поддерживаться на уровне 31 рубль. С понедельника рынок ожидает поддержки на уровне 30,3 рублей, а коридора — в размере 4%.

Издание считает, что «корзина» в ходе «управляемой девальвации» со скоростью 60-90 копеек в месяц подорожает до 35 рублей уже в конце января — начале февраля 2008 года или даже раньше.

Рост ставки с одновременной «управляемой девальвацией» рубля — осознанная стратегия подчиненных Сергея Игнатьева, одобренная представителями правительства на заседании Национального банковского совета 27 ноября.

Александр Морозов из HSBC констатирует: «Действия ЦБ определяются политикой плавной девальвации рубля. Повышение ставок делается для того, чтобы сделать рублевые активы привлекательнее и сделать рублевые ставки больше валютных, чтобы увеличить привлекательность депозитов населения и предприятий».

Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank констатирует: «Обесценение рубля к бивалютной корзине идет плавно, и укрепление евро к доллару предоставляет ЦБ больше возможностей для маневра». Цели ЦБ он формулирует так: «Повышая процентные ставки, ЦБ преследует цель вывести их к реальному уровню. В краткосрочной перспективе это ограничит давление на рубль. Кроме всего прочего, сжатие рублевой ликвидности увеличит спрос на рубли».

Дешевый рубль и дорогой кредит — это стратегия, при которой происходит эффективная селекция и банков, и промышленных предприятий на устойчивые при больших потрясениях и нежизнеспособные. ЦБ и правительство, судя по всему, готовы и к большим потрясениям.

Первый замглавы ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что наблюдательный совет ВЭБа решил рефинансировать иностранные кредиты банкам из суммы в 50 млрд долларов, выделенных из фонда национального благосостояния. Соглашение о компенсациях убытков по кредитованию будет действовать для 13-14 банков по операциям с примерно 230-300 контрагентами.

Происходящее, по сути, и выглядит «селекцией» банковской системы: все сильные и крупные банки получают доступ к поддержке ЦБ и ВЭБа, за бортом остаются мелкие и слабые.

В целом эта политика может быть сформулирована так: кризис должен оставить в экономике сильнейших, которые вместе с государством получат право на активы слабейших.

Newsland