Германский концерн Volkswagen (VW) во вторник обогнал американскую нефтяную компанию Exxon Mobil и занял первое место в мире по размеру капитализации, сообщает Bloomberg. По данным того же источника с 24 по 28 октября акции Volkswagen выросли в цене с 211 до 1005 евро за штуку.

Рост котировок акций Volkswagen был вызван заявлением другой немецкой автомобильной компании Porsche о том, что она намерена увеличить свою долю в VW до 75% с нынешних 42,6%, что вызвало интерес к бумагам компании.

На 13:10 МСК рост цены бумаг по сравнению с предыдущим днем составлял 55%. В этом году акции VW подорожали более чем в пять раз. 

При пиковом значении котировок бумаг автопроизводителя в среду его капитализация составляла 296 млрд. евро ($370 млрд.), в то время как рыночная стоимость Exxon Mobil по итогам торгов 27 октября равнялась $343 млрд.

Однако Volkswagen менее суток пробыл лидером. В среду его акции обрушились на 39%. И нефтяная компания Exxon Mobil вернула себе лидерство. На фоне падения котировок Volkswagen, акций Porsche подскочила на 36%, Daimler AG — на 22%. Падение было вызвано решеним германской биржи вечером 28 октября снизить долю акций Volkswagen в фондовом индексе DAX. до 10%, поскольку по итогам бурного роста в течение дня акции составляли 27%.

Volkswagen в законе

Чтобы не допустить скупку завода, в 1960 году был принят «Volkswagen Law», или «Закон о Фольксвагене», который уравнивал в правах всех владельцев концерна, владевших более чем 20% акций. Такое положение дел давало правительству Нижней Саксонии (ему принадлежало как раз 20.1%) право влиять на все решения, принимаемые советом директоров Volkswagen, а также делало скупку остальных акций стратегически бессмысленной.

Другими словами, профсоюзы имели возможность решать, где Volkswagen откроет новое предприятие, какая будет заработная плата рабочих и так далее, а иностранные инвесторы, даже скупив все остальные акции, должны были с ними считаться. Так продолжалось до октября 2007 года, пока Volkswagen Law не был отменен Европейским судом, как документ, не столько защищающий компанию от поглощения, сколько мешавший нормальному ведению бизнеса. Европейский суд счел, что этот закон ограничивал свободное движение капитала и делал Volkswagen инвестиционно непривлекательным.

Ситуация довольно забавная, ведь в 90-е годы Porsche чуть не стал собственностью Volkswagen. В то время Porsche мог похвастать только одной 911-й моделью, а капризный американский рынок требовал целого модельного ряда. Вот именитые немцы и оказались на грани разорения. Однако, отказавшись от идеи семейного управления компанией, Porsche сумел за 15 лет наверстать упущенное и остались собственниками компании — контрольный пакет акций принадлежит семье Порше – Пиех.

Уже к 2005 году Porsche купил 20% акций Volkswagen, выложив за них 3,5 млрд евро, и в следующие годы увеличил свою долю до 30%.

30 октября 2007 года пресловутый Volkswagen Law был оттенен. Но силы своей он не утратил, поскольку его основные положения (против которых так боролась Еврокомиссия) закреплены в уставе Volkswagen, и они могут быть изменены лишь 80% голосов на общем собрании акционеров. Однако аналитики считают, что земля Нижняя Саксония вряд ли станет идти в разрез с решением Европейского суда и блокировать возможные решения Porsche.

Взрывоподобный рост спроса на акции Volkswagen был вызван сделанным в минувшие выходные сенсационным заявлением концерна Porsche о том, что он намерен довести свою долю в капитале дочерней фирмы не до 50%, как планировалось ранее, а до 75%.

Porsche по-прежнему намеревается увеличить свою долю в Volkswagen путем скупки ее обыкновенных акций «на биржевых торгах и вне биржи» по экономически оправданным ценам.

В свободном обращении сейчас находится немного обыкновенных акций Volkswagen, заявил аналитик Morgan Stanley в Лондоне Адам Джонас, поскольку основной частью бумаг владеют Porsche, правительство Нижней Саксонии и банки, которые имеют опционы на бумаги компании. В момент глобального кризиса банки с удовольствием продадут компании Porsche оставшиеся акции, благо кредит на их покупку – 10 млрд евро Porsche получил еще до кризиса.

Дело семейное

На фоне экономической борьбы двух корпораций, разворачивался не менее интересный семейный конфликт двух семей Порше – Пиех, которые исторически всегда ассоциировались с названиями крупнейших автомобильных концернов Германии.

Ссорились 71 летний миллиардер Фердинанд Пиех (председатель наблюдательного совета Volkswagen и по совместительству внук знаменитого Фердинанда Порше) и его двоюродным брат  — 73 летний Вольфганг Порше, который занимает аналогичный пост в Porsche. Война разразилась не на пустом месте. У братьев разные взгляды на управление компанией Volkswagen, которую активно пытается приобрести Porsche.

Вроде бы братьям надо было договориться и, по-тихому поделив прибыль, продолжить управление компаниями. Пиеху – самым крупным производителем Volkswagen, а Порше – самым уcпешным автоконцерном Porsche. Но не тут-то было. Последний камень в огород Porsche бросил Пиех, когда не пришел на заседание правления, посвященное технической кооперации Porsche с VW и Audi. В результате он подставил своего брата Вольфганга и компанию Porsche под удар – для любого решения, например по использованию технологий Audi в автомобилях Porsche, им теперь придется спрашивать разрешения у меньшинства – профсоюза рабочих Volkswagen. Надо сказать, что «сотрудничество» Пиеха с профсоюзами и раньше сходило ему с рук.

Двумя годами раньше он добился смещения тогдашнего генерального директора Бернда Пишетсридера. Несчастный узнал о заговоре с профсоюзами и своем смещении из немецкой прессы.

Федеральная земля Нижняя Саксония, где расположена штаб-квартира автоконцерна, очень заинтересована в сотрудничестве с Пиехом. Volkswagen является самым крупным работодателем Нижней Саксонии. Нижнесаксонский премьер-министр Кристиан Вульф, входящий в наблюдательный совет VW, также заинтересован в сохранении рабочих мест в своем регионе, что ставит его в один лагерь с Пиехом и профсоюзами.

Согласно данным Немецкой волны, в немецкой прессе ходили слухи о том, что Пиех намеревался сместить генерального директора Porsche Венделина Видекинга из совета директоров VW и использует профсоюзы для ослабления влияния в VW своих родственников из Porsche.

По мнению специалиста аналитической компании Global Insight Кристофа Штюрмера, которого приводит Немецкая волна в качестве эксперта, суть конфликта заключается в различном подходе к ведению дел у  двух братьев Пиех и Порше. «Прибыль для Пиеха второстепенна по сравнению с блестящими инженерными достижениями. Пиех — это один из самых талантливых на планете инженеров в области автомобилестроения. Он хочет стать Микеланджело в автомобильном мире», — говорит он.  Однако, несмотря на рост прибыли и известность, больше всего не нравятся планы Пиеха Видекингу, считает Штюрмер. «Видекинг отличается иной корпоративной культурой. Он нацелен на извлечение прибыли путем сокращения затрат и даст отпор любому, кто вмешивается со своим мнением о ведении дел», — указывает он.

Дело дошло до того, что непосредственно перед биржевой эпопеей Volkwagen, председатель наблюдательного совета компании Porsche Вольфганг Порше получил поддержку со стороны других членов кланов Порше и Пиех в вопросе лишения Фердинанда Пиеха поста председателя наблюдательного совета концерна Volkswagen, По словам источника в окружении Порше, вопрос уже был решен, и остается выбрать время и метод. Однако в последний момент братья все же нашли общий язык. Porsche пошел на уступки пред профсоюзом и Пиехом в обеспечении занятости рабочих (крупных увольнений после покупки последовать не должно), а Пиех перестанет ставить палки в колеса компании Porsche.

В итоге немцам, как и 48 лет назад, когда был принят Volkswagen Law не стоит беспокоиться о том, что их любимый автомобильный гигант может быть выкуплен враждебной иностранной компанией. Porsche вместе с землей Нижняя Саксония принадлежит совокупный пакет акций превышающий 51%, Компания Porsche принадлежит семье (а по тому не продается), да и в момент кризиса, не много найдется компаний, готовых выложить огромные деньги за успешного автомобильного гиганта, который вот-вот станет самым крупным производителем в мире.

Известия